2016年11月30日星期三

中国收紧外汇管控 中资海外并购将降温?



据悉中国开始大幅度收紧资本外流管制。中国资本的海外采购热潮或因此降温,人民币贬值预期也可能改变。
路透社援引中国银行业人士透露,国家外汇管理局周一(11月28日)推出新规,资本账户下超过500万美元的海外支付,包括组合投资或海外并购等直接投资,必须上报市外管局批准;之前已经获批的大型投资项目尚未转帐的外汇部分也适用此规。原来的报批限度是5000万美元。
香港《南华早报》引述上海银行业消息来源称,银行得到市外汇局关于新规的指示。
该报还透露,据报社获得的一份据称是中国央行关于资本跨境控制的会议记录,从现在起一直到明年9月,金额超过100亿美元的海外投资、金额超过10亿美元且不属于中方核心业务的海外并购、以及国企在海外涉及10亿美元以上的房地产投资都将不被批准。
《南华早报》说,这一政策大转向可能会拧紧中资企业海外投资所需外汇供应的龙头,像安邦保险、大连万达之类企业在海外的“狂买”即使不会被否决,至少要多费周折和时间。

令人困惑的信号?

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Image caption伦敦知名大百货公司之一的House of Fraser (东方福莱德)2014年被中国三胞集团收购。
周一,跟新规下达的同一天,新华社刊发了国家四个部委的联合声明,强调鼓励对外投资的政策和原则不变。周日,中国央行官网发表了副行长易纲就汇率问题答记者问,称“未来人民币汇率完全有条件继续保持在合理均衡水平上基本稳定”。
路透社分析认为,易纲对人民币兑美元贬值的原因剖析旨在稳定汇率引导预期,而四部门的声明是意图打消因人民币一路贬值可能触发外汇管控收紧、外资政策或将生变的疑虑。
国家发展改革委、商务部、人民银行、外汇局四部门的联合声明称中国对外投资的方针政策和管理原则是明确的,将坚持实行以备案制为主的对外投资管理方式,按有关规定对一些企业对外投资项目进行核实。
声明称,此举旨在“规范市场秩序”,在方便对外投资的同时加强风险控制。
路透社数据显示,中国对外投资今年前9个月达到5309亿美元,突破了去年全年创下的历史最高纪录,也使中国超过美国成为在全球收购企业资产的最大买家。
熟悉跨境投资交易的律师们估计,新规定实施后,中资企业的海外投资交易数量和金额都会受很大影响;即使继续实施原有的海外投资战略,行政审批程序也会减慢项目推进速度。
中资企业在海外“狂买”优质资产,已经在一些相关国家引起关注,中国也有评论人士指出有“盲目跟风”现象。

引导汇率预期

也有分析认为,收紧外汇管制并不出乎意料。
人民币贬值预期和资本大批外流形成的循环应该打破,而控制资本外流可以打破循环,引导人民币汇率预期。
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Image caption中国人民银行副行长易纲就美元强势和人民币汇率答记者问公布在央行官网。
受强势美元和多种因素共振影响,人民币加入SDR不到两个月就一路贬值。经由合法和非法渠道的资本流出加剧了人民币贬值压力。从10月份到11月24日,人民币兑美元累积跌幅超过3%,今年迄今为止兑美元贬值近6%。
中国央行官网周日刊出副行长易纲答记者问说:“近期美元上涨较快,反映的是美国经济增长加快、通胀预期上升、美联储加息步伐可能明显加快等美国国内因素;而人民币汇率对美元波动有所加大,主要是特朗普当选美国总统、美联储加息预期突然增强、英国‘脱欧’、埃及镑自由浮动等外部因素驱动。”
特朗普11月8日当选美国总统,美国基建预算开支增多和加息预期显著增强,美国债券孳息提高,美元吸引力增大,包括人民币在内的新兴经济体货币在国际市场被抛售现象加剧。
中国央行一段时间以来就在动用外汇储备支持人民币,引导市场预期。
中国国有银行周二连续第二天在在岸汇市抛售美元,被视为支撑人民币。
中国外汇储备近来持续减少,但目前仍然是世界第一。10月末外汇储备为31,206.55亿美元,连续四个月下降,为2011年3月末以来最低。
文章来源:BBC 

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